“二次匯改”重啟以來，人民幣對美元走勢雙向波動特征明顯。在2012年4月銀行間即期外匯市場人民幣對美元交易價浮動幅度由0.5%擴大至1%后，人民幣匯率彈性進一步加大，市場正在成為決定我國人民幣匯率水平的重要力量。

　　在2012年二季度，在國際外匯市場上美元指數(shù)大幅走強的同時，人民幣匯率一改以往強勢上漲態(tài)勢轉(zhuǎn)而出現(xiàn)下跌；但到了2012年11月份，因中國經(jīng)濟觸底預(yù)期成為市場普遍預(yù)期后，人民幣對美元匯率強勢特征明顯，連續(xù)創(chuàng)出漲停；而2012年12月26日，人民幣對美元中間價隨隔夜美元漲勢下移，當(dāng)日匯價為6.2943，連續(xù)第五個交易日收跌，刷新逾一周來新低。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，未來十年，央行將在匯率靈活性上邁出更大的步伐，這勢必會對人民幣匯率出現(xiàn)雙向波動的格局產(chǎn)生影響。

　　關(guān)于未來匯率問題的立場，中國人民銀行表示，將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢，以市場供求為基礎(chǔ)，參考籃子貨幣匯率變動，維護人民幣匯率的正常浮動，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，維護宏觀經(jīng)濟和金融市場的穩(wěn)定。

　　商務(wù)部研究員梅新育稱，央行匯率政策一方面說明人民幣匯率已漸趨均衡，央行可以減小干預(yù)的力度與頻率，另一方面同時也說明與以往人民幣匯率單向波動的特征不同，近期人民幣匯率已逐漸顯現(xiàn)出雙向波動趨勢。

　　如果說人民幣匯率雙向波動是央行針對性地減少管理的表層因素，那么逐漸深化的國內(nèi)資本市場則是央行當(dāng)前匯率政策的深層原因。

　　對此，中國社科院副院長李揚在近日的一次講座中也指出，目前央行對人民幣匯率市場干預(yù)的減少是國內(nèi)資本市場廣度與深度加強的必然結(jié)果。

　　“當(dāng)前資本市場的廣度與深度已經(jīng)初步具備消化市場匯率波動帶來的金融風(fēng)險的能力。”李揚說。

　　眾多市場人士認為，利率市場化的推進是國內(nèi)資本市場漸趨成熟的表現(xiàn)，利率市場化的推進或使資本流動格局發(fā)生根本變化，而目前市場的熱錢流向已初步顯現(xiàn)這一趨勢。

　　上述業(yè)內(nèi)人士指出，管理外匯市場的手段主要有買賣本幣以及利率調(diào)整，而近期央行在外匯市場上表現(xiàn)得如此淡定，一方面表明央行對國內(nèi)資本市場成熟度的認可，另一方面說明人民幣匯率正接近基本均衡。

　　然而未來一個階段匯率進一步改革的突破口又是什么？中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際貿(mào)易研究室主任宋泓指出，外來人民幣匯率改革的突破口在于推廣人民幣貿(mào)易結(jié)算，當(dāng)人民幣結(jié)算達到一定規(guī)模時，適時推進資本項目的開放，以此進一步支持人民幣匯率市場形成機制。

　　“簽署貨幣互換協(xié)議，擴大人民幣在企業(yè)國際貿(mào)易中的使用都是推進人民幣匯率市場化機制形成的有效手段。”

中央財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為下一階段，匯率改革的突破口就是干預(yù)的程度越來越少。比如，匯率形成機制更加市場化，本外幣進出上自由度更高。

(來源：第一財經(jīng)日報)